【财说 | 预收款激增营收反降、高溢价收购无对赌：光云科技“SaaS”外衣下藏着多少财务谜题？】
作为登陆科创板的“A股电商SaaS第一股”，光云科技曾承载着资本市场对电商SaaS赛道的无限期待。然而，自2020年上市以来，这家明星企业却连续多年深陷“营收停滞、利润亏损”的泥潭，褪去光鲜的SaaS外衣，其财报深处潜藏的结构性矛盾、令人费解的资本运作，正逐渐浮出水面，引发市场对其商业模式本质与公司治理能力的质疑。
来源：东方财富
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作为登陆科创板的“A股电商SaaS第一股”，光云科技曾承载着资本市场对电商SaaS赛道的无限期待。然而，自2020年上市以来，这家明星企业却连续多年深陷“营收停滞、利润亏损”的泥潭，褪去光鲜的SaaS外衣，其财报深处潜藏的结构性矛盾、令人费解的资本运作，正逐渐浮出水面，引发市场对其商业模式本质与公司治理能力的质疑。
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